不念過去

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這個2億人口的大國 人均外儲只剩50美元!

 


  摘要: 城門失火,殃及池魚。況且在一個擁擠的魚塘裏,身形彪悍的大魚猛地翻個身,喝口水,都能讓身邊的小魚不好過。如果把世界經濟比作魚塘,美國就是池子裏最大的一條魚,而美元的流動性就是水裏珍貴的氧氣。隨著美國經濟 ...


  城門失火,殃及池魚。況且在一個擁擠的魚塘裏,身形彪悍的大魚猛地翻個身,喝口水,都能讓身邊的小魚不好過。


  如果把世界經濟比作魚塘,美國就是池子裏最大的一條魚,而美元的流動性就是水裏珍貴的氧氣。


  隨著美國經濟的複蘇,以及美聯儲連續加息的節奏,美元資本不斷回流美國。當大魚吸幹了池子裏的氧氣,剩下的小魚小蝦米就缺氧得難受了。



  於是最近我們看到,新興市場國家如同多米諾骨牌一樣倒下:巴西、阿根廷、土耳其連續出現股債彙崩盤。


  如今,連鎖反應“傳染”到了南亞,人口近2億的巴基斯坦不幸中招。


  半年之內3次貶值


  由於經濟狀況不斷惡化和對國際收支危機的擔憂,當地時間本周一(6月11日),巴基斯坦央行宣布將本幣盧比貶值3.7%,至每美元119.84盧比。


  這是自去年12月以來,巴基斯坦盧比第三次貶值,半年時間累計貶值幅度達15%。彭博社彙編的數據顯示,盧比是年初至今全亞洲對美元貶值幅度最大的貨幣。




  每日經濟新聞(微信號:nbdnews)注意到,巴基斯坦目前實施的是央行主動管理的固定彙率制度,自由浮動空間有限。


  問題是,要維持一個固定彙率水平,需要央行有足夠的實力護盤。而巴基斯坦的外彙儲備大約只有100億美元,是最近3年來的最低水平,而巴基斯坦去年7月到今年5月的貿易逆差卻有339億美元。也就是說,巴國央行手上的外彙只抵得上3個多月的貿易赤字。


  巴基斯坦《國民報》6月6日報道,由於外彙儲備枯竭,加之巴盧比兌美元大幅貶值,巴基斯坦可能面臨嚴重的國際收支問題,這可能將迫使新政府向國際貸款機構,尤其是向國際貨幣基金組織(IMF)尋求財政援助。


  巴基斯坦央行在一份電郵聲明中表示,他們正在監控形勢,並“已經准備好確保金融市場的穩定,遏制投機壓力的出現”。


  貿易逆差造成“美元荒”


  每日經濟新聞(微信號:nbdnews)注意到,巴基斯坦盧比在去年12月和今年3月兩次貶值,幅度分別約為5%和4.5%。


  6個月內連續3次貶值的背後,是巴基斯坦貿易“失血”帶來的“美元荒”,逼迫該國央行通過貶值刺激出口競爭力,換回珍貴的美元外彙。



  巴基斯坦央行在聲明中表示,基於市場的(彙率)調整反映出該國的國際收支狀況,這是由於巨額貿易逆差所造成的。巴基斯坦央行預計,該國貨幣的貶值、加息和其他措施將“遏制外部賬戶失衡”。


  一些分析師則預計巴基斯坦盧比將進一步下跌。例如,渣打銀行本月就下調了對巴基斯坦盧比的預期,預計巴基斯坦盧比兌美元彙率將在今年年底前將跌至每美元125盧比,並稱IMF可能會要求巴基斯坦當局進一步壓低盧比彙率。




  據巴基斯坦《論壇報》援引巴基斯坦統計局數據報道稱,該國五月份進口額達到58億美元的曆史最高值。此前,巴基斯坦當局曾采取了一切能采取的遏制進口的措施,包括引入保證金、對進口商品征收重稅,但迄今為止沒有取得任何成效。


  巴基斯坦的外彙儲備創近三年來新低(圖片來源:彭博社)


  臨時財長阿赫塔爾表示,預計到截至今年6月的財年,巴基斯坦的財政赤字率為6.1%,不僅高於4月份政府報告的5.4%,還遠高於4.1%的目標。


  不過,巴基斯坦還能獲得通過FDI(外商直接投資)輸入的美元。據巴基斯坦《商業記錄報》5月16日報道,巴基斯坦央行最新統計數據顯示,受中國投資推動作用,2017-18財年前十個月(2017年7月-2018年4月)巴外國直接投資達22億美元,保持穩步搨キ趨勢,同比搨キ2.4%,其中中國對巴直接投資搗ャ明顯,達14.14億美元,同比搨キ57%,繼續占據對巴直接投資首位。



  每日經濟新聞(微信號:nbdnews)記者注意到,在美元走強、美債收益率飆升,以及美聯儲加息預期等宏觀背景下,包括巴基斯坦、阿根廷和巴西等在內的新興市場經濟體近期均遭到不同程度的拋售,這些貨幣也相應貶值。




  目前,土耳其、印尼和印度均提高了利率,阿根廷央行更是在5月初的短短八天時間內連續三次絕望式加息。巴基斯坦央行在上月也將政策利率上調至6.5%,為今年三年以來的最高水平。


  6月7日,阿根廷政府和IMF達成一項3年期的待用安排(SBA)融資協議,總額為500億美元。彭博社評論認為,巴基斯坦可以借鑒阿根廷向IMF求助的做法。


  巴基斯坦臨時財長阿赫塔爾則表示,巴基斯坦臨時政府目前不會向IMF尋求援助,在7月25日的全國大選之後,新的政府將決定是否向IMF申請紓困貸款。


  巴基斯坦Topline 證券首席執行長索海爾對彭博社采訪時表示,在可能尋求的貸款計劃之前,巴基斯坦應該向IMF發出一個信號,表明巴基斯坦正在努力達到其救助標准。




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